현대상선(HMM) 주가 분석
* 기업소개
현대상선은 컨테이너 운송과 같은 운송사업을 하고 있습니다.
최근에는 대형 컨테이너선을 통한 운송으로 기대감이 올라가고 있죠.
게다가 영업이익은 좋은 모습으로 봐 뀌었다는데,
자세히 살펴보도록 하겠습니다.
* 최근 소식
소식(1)
현대상선(HMM)은 최근에 흑자전환에 성공하였고 좋은 실적을 보였습니다.
그럼에도 과거에는 계속된 적자였기 때문에 현재 재무상황을 보는 것이 중요해 보입니다.
소식(2)
대형 컨테이너선을 일찍 유럽항로에 투입했습니다.
2018년 이후 해운 재건 5개년 계획에 따라 초대형 컨테이너선을 20척 건조를 추진했고
올해 모두 마무리될 예정이라고 합니다.
이전까지 많은 비용을 투자한 만큼 영업이익을 계속 얻어낼 수 있어야 할 것입니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
현대상선은 2019년까지 계속된 영업이익의 적자가 있었습니다.
그러나 최근에 엄청난 실적을 가져왔는데, 거의 1조에 이릅니다.
적자를 내던 회사가 이러한 실적인 것은 놀랐습니다.
초대형 컨테이너선이 건조된 만큼 이후 영업이익의 증가가 기대됩니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
영업이익의 적자가 계속되었다 보니 자산 현황은 좋지 않습니다.
부채가 자본에 비해 엄청난데, 투자만의 영향은 아니라고 생각됩니다.
게다가 자본총계가 자본금(약 16000억 원)에 가깝기 때문에
위험성은 분명히 있지만 최근 실적이 좋아지면서 이어간다면 살아날 가능성도 있습니다.
3. PER, PBR, 주가
PER는 실적이 있는 2020년만 존재하는데, 주가의 상승으로 높은 PER을 기록하고 있습니다.
PBR의 경우에도 적자가 난 것을 생각해본다면 높은 편입니다.
주가가 3000원 정도였기 때문에 더 내려가기가 힘들었던 것으로 보입니다.
현재 주가에 해당하는 PER와 PBR은 높아진 모습입니다.
최근 실적이 좋았다 하나 부채의 비중이 높은 기업이 이렇게 고평가 되는 것은
실적의 우상향이 계속 진행될 것으로 기대한 것 같습니다.
4. 배당금
실적이 계속 적자였기 때문에 배당금은 없었습니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 현대상선의 운송사업은 수출에 있어서 필요하기에 긍정적으로 여겨집니다.
최근에는 환경을 생각한 선박 기술이 발달했기에 더 긍정적으로 생각하게 됩니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 기술력으로 인한 혁신보다는 많은 운송을 통한 영업이익의 증가를 바라봐야 할 것 같습니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- 해운업계에서 최고 수준의 경쟁력을 갖추었다는 것은 좋습니다.
영업이익만 계속해서 증가된다면 될 것 같습니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 고평가 되었습니다.
과거 실적 부진에서부터 나왔다는 것이 중요해 보이며,
초대형 컨테이너선을 통한 기대감이 주가에 반영된 것 같습니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 운송사업에서는 수출이 아닌 운송사업의 노선 증가가 필요해 보이며,
이는 경쟁력이 있기 때문에 가능성이 높다고 생각합니다.
* 결론
계속된 적자로 인해 주가가 바닥을 쳤던 현대상선(HMM)은
최근에 초대형 컨테이너선을 필두로 한 영업이익의 증가가 있었습니다.
그럼에도 아직은 부채가 많고 주가도 고평가의 모습을 가지고 있습니다.
결국 선박을 통한 영업이익의 증가가 꾸준히 증가할 수 있는지 중요해지며,
영업이익의 결과에 따라 투자를 결정하면 좋을 것 같습니다.
그래도 투자한 선박이 활용된다면 긍정적인 모습을 보일 것 같습니다.
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