서울식품 주가 분석(배당금)
* 기업소개
서울식품은 제빵사업과 환경사업을 하는 회사입니다.
사실 환경사업 부분은 전혀 알려진 적이 없는 듯한 느낌입니다.
최근에 갑자기 주가가 상승한 종목인 만큼,
이유와 미래성을 확인해봐야 할 것 같습니다.
* 최근 소식
소식(1)
최근 서울식품의 주가가 급등했을 때의 이야기입니다.
쿠팡에 쿠키와 피자 등을 납품한 이유로 쿠팡 효과를 타고 주가는 급등했습니다.
최근에는 쿠팡이 오름세를 보여도 하락하는 경우가 있는 만큼
연관성이 엄청 크다고는 볼 수 없을 것 같습니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
서울식품의 매출은 하락 후 정체된 모습입니다.
영업이익은 변동성이 있는 편입니다.
시장의 확장도 이루어지지 않았고,
영업이익의 개선도 크게 될 것으로 보이지는 않습니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산현황을 보시게 되시면 영업이익이 크지 않기에 약간의 변화만 있습니다.
그래도 부채는 감소했고 자본의 총계는 상승했습니다.
그럼에도 부채가 더 많으며, 영업이익이 낮기에 자본의 큰 상승을 바라보기 어렵습니다.
3. PER, PBR, 주가
서울식품의 PER는 볼 필요가 없습니다.
왜냐하면 영업이익이 너무 낮아서 주가 판단에 도움이 안 되기 때문입니다.
PBR의 경우는 2017년 말에 주가는 가장 고평가를 받았으며,
이후 계속된 하락의 모습을 보여왔습니다.
그러다 최근 쿠팡 관련으로 엄청난 주가 상승이 일어났고
PBR은 4.93에 이르고 있습니다.
과거 고평가에서 쭉 내려왔던 것을 볼 때에
쿠팡 관련 주여도 실적이 상승하지 않는다면 다시 한번 주가 하락의 길을 갈 수 있습니다.
4. 배당금
영업이익이 작기 때문에 자본도 적으며,
이로 인해 배당금은 없습니다.
배당금도 나오지 않고 성장성도 크지 않은 상태이며,
이슈로 올라온 만큼 미래 전망이 좋지는 않습니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 식품사업과 환경사업 자체는 긍정적으로 여겨집니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 생산의 혁신이 일어난다고 하더라도 수요가 크지 않을 것 같습니다.
환경사업도 아직은 눈에 띄지 않기에 큰 발전을 기대하기 어려워 보입니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- 시장에서 큰 위치는 차지하지 못하고 있으며, 쿠팡에 납품을 하게 되었던 것만이 주요한 것 같습니다.
그러나 쿠팡에 납품한 것 만으로는 시장을 키우기 어려워 보입니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 PBR 5에 이르기 때문에 고평가의 모습입니다.
쿠팡 관련 이슈로 주가 상승되었었기 때문에 후에 하락의 가능성이 더 큽니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 수출은 크게 기대하기 어려워 보입니다.
국내 시장도 크지 않기 때문입니다.
* 결론
서울식품의 최근 주가는 쿠팡 납품회사 이슈로 상승했습니다.
그렇기에 현재 주가는 과거에는 없었던 고평가입니다.
과거 2017년 말에도 고평가가 이어진 이후에,
계속된 하락세를 이어갔었습니다.
영업이익의 정체로 인한 자본의 정체현상으로
기업의 성장성이 크지 않기 때문에,
미래에 약간의 성장이 있을지라도 주가는 하락할 가능성이 더 높다고 여겨집니다.
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