넥슨지티 주가 분석
* 기업소개
대표적인 게임회사 중 하나인 넥슨지티에 대해 알아보겠습니다.
넥슨지티의 수입은 온라인 게임 매출이 83%, 모바일 게임 매출이 11%입니다.
최근 많은 게임회사들이 모바일 게임 시장을 노리고 있는데,
아직 넥슨지티의 모습은 온라인 게임 비중이 높습니다.
게다가 많은 게임들이 나오고 있기 때문에 좋은 경쟁력을 보여주지 못한다면,
매력이 떨어지는 기업이 될 수 있습니다.
* 최근 소식
소식(1)
넥슨지티는 2020년 처음으로 흑자전환에 성공했다고 합니다.
그러나 좋은 게임이 나온 것이 아니라 자회사 매각 덕으로 보이고 있습니다.
이전에 유명했던 게임들을 계속 미는 것도 좋지만,
신규 게임을 계속 내고 있는지 잘 모를 정도로 흥행이 되지 않고 있습니다.
이러한 모습을 계속 보인다면 다른 회사들에게 점유율을 내줄 것입니다.
소식(2)
배심원단을 통해 핵의 사용을 잡아내는 모습을 보여주고 있습니다.
분명, 게임이 핵을 잡아야만 살아남을 수 있는 것은 맞습니다.
그러나 '서든어택'만으로 기업의 실적이 살아날 수 있을지는 모르겠습니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
넥슨지티의 매출액과 영업이익을 보시면 좋은 모습은 아닙니다.
매출액은 계속적으로 하락하고 있으며,
최근 흑자도 게임의 실적으로만 이루어진 것은 아니었습니다.
새로운 게임도 많이 보이지 않으면서, 시장점유율 하락의 모습은 크게 느껴집니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산현황을 보실 때에 언뜻 보면 자본이 좋아 보이기도 합니다.
그러나 자본총계는 4년간 하락하였으며, 성장을 보여주지 못했습니다.
전혀 성장하지 못하는 회사라면 투자에 매력을 느끼지 못할 것입니다.
3. PER, PBR, 주가
PBR의 모습은 꾸준한 고평가입니다.
당연히 자본이 1000억 정도이기 때문에 주가는 고평가일 가능성이 높은데요,
현재도 PBR이 4.41 정도를 기록하며 가장 고평가의 모습을 보여주고 있습니다.
사실 실적만을 생각한다면, 주가는 하락의 가능성이 매우 높습니다.
현재 주가가 상승한 것도 실적보다는 외부요인(타회사의 매입 가능성, 코인 등)때문입니다.
그렇기에 실적만으로 판단한다면 투자하기 힘들어 보입니다.
4. 배당금
넥슨지티는 계속된 적자였기 때문에 배당금이 없습니다.
성장성을 위해서라도 배당금은 계속 없을 것으로 보입니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 넥슨지티의 게임사업은 최근에 더 긍정적으로 여겨지는 사업입니다.
코로나 19로 게임에 대한 수요가 늘어났고 게임에 대한 평가도 이전보다 좋아졌습니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 기술적 혁신에 의한 경제적 효율의 증가는 일어나지 않을 것입니다.
그보다는 자사 게임에 대한 수요를 높이기에 노력해야 할 것입니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- 현재 시장에서 높은 점유율은 아닙니다.
매출액은 계속 낮아지고 있고 신규 게임도 특별히 두각을 나타내지 않고 있습니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 PBR4.41을 기록하면서 고평가입니다.
지금의 주가는 4년간 가장 고평가 되어있기 때문에 하락의 가능성이 높습니다.
실적이 개선되지 않는다면 투자는 보류해야 할 것 같습니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 큰 수출의 가능성은 보이지 않습니다.
현재 흑자를 유지하는 것이 더 중요해 보입니다.
* 결론
넥슨지티는 최근에 주목받는 게임사업을 하고 있습니다.
그러나 과거 유명했던 게임만을 믿고 신규 게임은 많이 드러나지 않고 있습니다.
이에 매출액은 계속 감소했고 영업이익도 적자의 경우가 많았습니다.
게다가 주가는 PBR 최고를 기록하면서 고평가입니다.
그리고 이것은 실적보다는 외부요인으로 올라간 주가입니다.
그렇기에 실적이 개선되지 않는다면,
외부요인이 없을 경우 주가는 하락할 것이기 때문에 투자는 위험합니다.
실적이 개선되고 PBR이 낮아진다면, 투자를 생각해 볼 수 있을 것입니다.
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