* 최근 소식
SK텔레콤은 대한민국 3대 통신사 중의 하나로
통신사 중에서도 가장 시가총액이 높은 회사입니다
.5G를 선두로 이끌고 있는데요,
어떤 사업 소식들이 있는지 살펴보도록 하겠습니다.
최근에 가장 핫한 이슈는 이커머스(전자상거래)와 관련된 소식입니다.
전자상거래 3위를 차지하고 있는 이베이코리아가 시장에 나오면서
SK텔레콤도 인수에 뛰어들었다고 하는데요,
SK텔레콤이 가지고 있는 11번가가 4위를 기록하고 있고
이베이를 품으면 1등의 위치를 얻을 수 있다고 합니다.
비싸다고 말하지만 전자상거래의 지분 1등은 누구나 원하는 것이라고 생각됩니다.
두 번째 기사는 5G에 관한 기사입니다.5
G 시대가 도래함에 따라 통신회사인 SK텔레콤도 많은 투자를 하고 있습니다.
'5G MEC'라는 것은 이용자(B2C, B2B)에 가까운 기지국에
소규모 데이터센터를 위치시켜 초저지연 통신과
기업(Private) 데이터 보호 기능을 제공하는 5G 기술이라고 합니다.
이러한 기술을 아시아∙중동∙아프리카 지역 최대 통신사 연합체인
브리지 얼라이언스(Bridge Alliance)와 협력한다고 하니
어떤 모습을 보여줄지 기대가 됩니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
5G 통신으로 인해 많은 개발이 이루어진다고 하더라도
현재의 기업 상황을 아는 것이 중요합니다.
기업의 기본적인 목표는 수익을 달성하는 것이기 때문에 ,
수익을 이루지 못한다면 미래의 투자도
현실성 없는 모습으로 보일 것이기 때문입니다.
회사를 살펴볼 때 기본적으로 보는 것은 영업이익입니다.
SK텔레콤의 경우, 매년 꾸준하게 1 조이 상의 수익을 내고 있습니다.
이는 회사의 수익구조가 좋다는 것을 보여줍니다.
SK텔레콤은 부채와 자본의 비율이 비슷합니다.
사실 부채가 100% 넘는 기업은 많기 때문에 크게 중요하다고 여겨지지 않습니다.
그리고 대부분의 부채는 투자를 위해 사용되고 있기 때문에 긍정적으로 보입니다.
앞서 말씀들인 것처럼 매년 3조 이상의 투자를 하고 있습니다.
5G 시장을 앞서 선점해야 하기 때문에 많은 투자를 하고 있다고 생각되는데요,
그럼에도 영업활동 현금흐름은 꾸준히 좋아지고 있다 보니
회사의 신뢰도는 더 높아지고 있습니다.
현금 창출의 능력은 회사에게 있어서 중요하니깐요.
그렇다면 영업이익이 많고 투자를 많이 함에도
현금흐름이 좋아지는 회사의 주가는 어떨까요?
현제 SK텔레콤의 주가는 자산에 비해 저평가되고 있습니다.
2017년에만 고평가 된 적이 있고 꾸준히 저평가로 이어집니다.
아마도 통신회사는 통신요금을 올리기가 힘들기 때문에
저평가의 모습을 보이는 것으로 여겨집니다.
그러나 개인 통신요금이 아닌 5G를 통해 중요한 사업의 연결고리를 할 수 있다면
기업의 평가는 달라질 수 있다고도 생각됩니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각하는 것들을 담았습니다.
1. 기업의 사업이 사람들이 긍정적으로 생각하는 것인가?
- SK텔레콤의 사업은 통신사업입니다. 통신사업은 현대에 빠질 수 없는 사업입니다.
거리가 많이 떨어져 있어도 연결해주는 수단이 되기 때문입니다.
코로나 19 시대에서는 더욱더 중요한 위치라고 볼 수도 있죠.
점점 더 가속화되는 시대에 더 빠른 통신망이 필요해질 수도 있습니다.
이는 사람들의 삶의 질을 향상하는데 도움을 줄 것입니다.
2. 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 통신사업의 효율성 증가는 빠르기의 증가라고 볼 수 있습니다.
지금도 워낙 빠르기 때문에 엄청나게 효율이 올라갈 수 있는가는 불확실합니다.
그럼에도 빨라지는 통신에 의해 다른 사업의 효율이 올라갈 수 있는 가능성은 충분히 있습니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- SK텔레콤이 시장에서 독점적인 위치를 차지하지는 못합니다.
국내에서는 KT와 LG유플러스와 나누어서 점유하고 있기 때문입니다.
시기가 지나도 비슷한 기술력을 지니고 있는 한 점유의 증가는 쉽지 않아 보입니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 통신회사다 보니 주가는 가지고 있는 자산에 비해 저평가되어있습니다.
그러나 과거에 고평가 되었던 적도 있고 통신 사업이 다른 사업에 큰 영향을 미칠 때에는
가치가 크게 변화될 수 있다고 여겨집니다.
5. 수출할 수 있는가?(해외시장)
- SK텔레콤은 지금 해외의 기업들과도 협업하여 더 넓은 통신망 구축에 힘을 쓰고 있습니다.
기술력이 독보적이라고는 하기 어려울지라도 수출의 가능성은 있습니다.
과거에도 일본에 5G 기술을 수출한 적도 있습니다.
* 결론
SK텔레콤은 5G 시장을 이끄는 통신회사로
꾸준한 영업이익과 투자, 좋은 현금흐름을 이어가는 회사입니다.
게다가 주가는 저평가의 모습을 가지고 있습니다.
그러나 대한민국 안에서 점유율을 높이는 것은 쉽지 않습니다.
그럼에도 통신 기술의 발달로 새로운 시장에 영향을 줄 수 있다면
(예를 들면, 자율주행 - 신호를 통신으로 받기.)
더 가치를 높게 평가받는 회사가 될 수 있지 않을까 생각됩니다.
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