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국내주식종목 주가전망/식품주

롯데제과주식 분석

by 실주블 나만의 주식방법 2021. 3. 26.
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롯데제과주식 분석

롯데제과 주가(2021.03.26)

 

* 기업소개

 

롯데제과 기업개요

오늘 살펴볼 기업은 롯데제과입니다.

2017년 재상장되었다고 하며, 자주 먹는 과자 제품들이 핵심으로 여겨집니다.

파키스탄에서도 제과 제조분야로 성장 중이지만 코로나 19로 제약 있다고 합니다.

 

제가 좋아하는 빼빼로의 모습도 보이네요.

롯데제과의 3분기 실적이 높은 건 이 빼빼로가 한몫한 것일까요?

뭐, 이런 건 뒤로하고 최근 소식과 기업실적을 살펴보면서

투자의견을 제시해보도록 하겠습니다.

 

 

 

* 최근 소식

 

롯데제과의 작년 영업이익은 약 150억 정도의 증가했습니다.

매출액은 약간 감소하였지만 영업이익의 큰 증가는

자본의 축적을 이룰 수 있기 때문에 긍정적입니다.

 

 

롯데제과는 주주총회를 통해 배당금을 1300원에서 1600원으로 높였습니다.

지금 롯데제과의 주가가 12만 원대 인 것을 생각해보면,

1퍼센트를 좀 넘는 것이기 때문에 큰 증가라고 생각하긴 어렵습니다.

기업의 주가가 더 오르는 것이 더 중요할 것으로 여겨지네요.

 

 

 

* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)

 

롯데제과 매출액, 영업이익(2017,2018,2019,2020)

롯데제과의 매출액은 크게 증가하다가 작년에는 주춤했습니다.

코로나 19로 해외 생산에 차질이 크게 작용한 것 같습니다.

그럼에도 영업이익은 꾸준한 증가를 보이고 있습니다.

 

 

롯데제과 자산,부채,자본총계(2017,2018,2019,2020)

그런데 영업이익이 증가한 것과 달리 자본의 모습은 최근에 주춤합니다.

자본의 급성장을 이루다가 이번엔 자본이 늘어나지 않았네요.

부채가 자본의 100% 넘는 것은 크게 상관없다고 여겨집니다만

자본의 성장을 이루지 못한 것 아쉽습니다.

 

 

롯데제과 PBR(2017,2018,2019,2020)

자본의 감소가 주가에 반영했는지,

생각보다 계속된 저평가 속에 있었으며최근에는 더 저평가된 모습입니다.

 

자본의 상승시기에도 저평가였는데,

지금의 모습 속에서 더 낮아졌으니 주가의 회복이 쉽지 않아 보입니다.

 

 

롯데제과 PER(2017,2018,2019,2020)

그래도 영업이익의 증가로 PER는 좋아지고 있습니다.

결국 관건은 영업이익의 성장이 자본의 성장으로 이어질 수 있는가에 달릴 것으로 보입니다.

저평가로 투자를 하기 좋다고 여기실 수도 있지만

성장을 못한다면 이대로 저평가를 계속 유지할 수도 있습니다.

 

그리고 재무제표와 별개로 롯데제과의 유동 주식수도 적다는 것을 문제시되기도 합니다.

76.99%를 롯데 지주 외 10인 가지고 있으며 

남은 22.94% 중 16.89%를 외국인이 보유하고 있습니다.

시장에 나온 주식 수가 적은 만큼 변동성이 클 수도 있습니다.

 

 

 

* 핵심 질문(미래성)

 

마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.

이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.

 

1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?

   - 롯데제과는 제과 제품과 껌, 사탕류 등의 식품산업을 하고 있습니다.

     이러한 산업은 사람들이 쉽게 접하기 때문에 긍정적으로 여겨진다고 생각합니다.

 

2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)

   - 제과의 생산에 기술적 혁신은 없습니다. 

     생산기술이 발달하더라도 수요가 변동될 수 있기 때문에 큰 증가는 어렵다고 보입니다.

     그나마 새로운 제과 제품으로 시장 점유를 높이는 것이 최선으로 보입니다.

 

3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?

   - 롯데제과는 껌 부분에서는 75%의 압도적 장악력입니다.

     그러나 껌 시장은 주춤하고 사탕류 시장이 증가하는 가운데 23.5%로 1년 만에 5%가량 줄었습니다.

     제과 제품은 물론 성장하는 젤리와 같은 시장을 더 적극적으로 노려야 할 것 같습니다.

 

4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?

   - 지금의 주가는 저평가입니다.

     그러나 이익의 증가에도 자본이 증가하지 않았기 때문에

     현재의 저평가를 벗어나기 위해서는 자본의 상승이 필수적으로 보입니다.

 

5. 수출할 수 있는가? (해외시장)

  - 현재 수출도 계속해서 진행하고 있습니다.

      하지만 수출에서도 해외 시장점유율이 결국 중요한데,

      더 점유율을 높여갈 경쟁력을 가졌는지는 미지수입니다.

 

 

 

* 결론

 

롯데제과는 상장 초반의 큰 성장을 보여줬지만

시장의 주가는 저평가의 모습을 보이고 있었습니다.

그 가운데 영업이익의 증가가 이루어졌음에도

자본이 증가하지 않음에 따라 주가는 더 떨어져 버렸습니다.

 

시장에서도 더 유망한 품목에서 점유율을 높이지 못한 가운데

시장을 더 점유하여 영업이익을 증가시키고 자본을 축적하지 못한다면

지금의 저평가를 벗어나지 못할 것으로 여겨집니다.

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