현대엘리베이터 주가(배당금) 분석
* 기업소개
오늘은 현대엘리베이터 기업의 모습을 살펴보도록 하겠습니다.
당연히 이름처럼 엘리베이터, 에스컬레이터 등을 제조하는 업체입니다.
국내에서 점유율이 높고 최근 해외시장에 관한 소식도 있는 만큼,
구체적인 분석을 통해서 투자에 좋을지 살펴보도록 하겠습니다.
* 최근 소식
소식(1)
현대엘리베이터는 국내에서 43.3%의 높은 점유율을 가지고 있다고 합니다.
최근 현대차 그룹이 105층 건물을 건설하려고 합니다만,
현대엘리베이터는 중저층 건물용 엘리베이터 위주로 공급해왔습니다.
그러나 현대차 그룹 건물을 50층 3개로 분리한다고 정부에 이야기하면서
현대엘리베이터가 수주할 수 있을지 관심이 됩니다.
소식(2)
현대엘리베이터는 중국에 스마트 캠퍼스 공사를 완료했습니다.
이는 스마트 팩토리로 생산량이 크게 증가할 것이라고 보이는데요,
중국시장이 크기 때문에 시장을 넓혀갈 수 있을지 기대됩니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
매출액과 영업이익이 4년간 거의 비슷한 모습을 보이고 있습니다.
어떻게 보면 좋은 실적을 유지한다고 볼 수 있겠지만,
반대로 본다면 시장의 확대도 영업이익도 크게 개선되지 못했다고 볼 수 있을 것 같습니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산현황을 보시게 되면, 부채가 자본에 150% 정도로 크지도 작지도 않습니다.
일단 자본의 꾸준한 상승은 좋은 부분이라고 여겨지는데요,
그러나 분명히 그 속도는 빠르다고 볼 수는 없습니다.
영업이익과 자본 상승이 크게 변화하지 않는다면,
지금 주가가 어디에 있는지가 중요해질 것입니다.
3. PER, PBR, 주가
PBR은 1.86을 기록하고 있으며, 이로 인해 PER도 높게 측정되어있습니다.
어떻게 보면 높은 PBR이라고 생각할 수 있는데요,
과거의 PBR을 보시면 꼭 그런 것만은 아닙니다.
최근 4년 동안 PBR이 1.6 이하로 내려간 적이 없었습니다.
즉, 자신이 가지고 있는 자본보다는 항상 고평가 되어있던 것인데요,
자본의 작지만 꾸준한 상승이 있었던 만큼
주가는 단기간 떨어지더라도 거의 다시 올라올 것으로 여겨집니다.
당연히 PBR이 확 내려갈 수도 있습니다.
그럼에도 지금까지의 모습으로 2년 이상을 생각한다면,
PBR의 문제는 크지 않을 것 같습니다.
게다가 스마트 팩토리를 통해 시장을 넓힐 수 있다면 새로운 국면을 맞이할 것입니다.
4. 배당금
현대엘리베이터의 배당금을 보시면 꾸준히 상승세를 보이고 있습니다.
과거 1%에서 현재 2%로 올라온 것은 좋은 모습입니다.
그러나 아직도 배당금이 큰 편이라고 볼 수는 없습니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 현대엘리베이터의 사업은 많은 부분에서 편리함을 더해주고 있다고 생각합니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 엘리베이터 자체의 효율은 올리긴 어렵겠지만 스마트 펙토리의 가능성은 있습니다.
그러나 수요가 받쳐주지 못한다면 그것도 큰 이점은 되지 못할 것입니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- 국내에서 40%를 넘는 점유율로 좋은 모습을 보이고 있습니다.
그러나 고층 엘리베이터 설치를 많이 못한 것은 약점인 것 같습니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 PBR을 볼 때에 고평가로 볼 수 있습니다.
그러나 최근 4년간 PBR이 1.6 이하로 내려간 적이 없기 때문에
떨어지지 않을 것으로 예상한다면 투자에 부담은 적어 보입니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 중국에서 스마트 펙토리의 공사가 완료된 만큼 이후 시장을 넓힐지 기대되는 상황입니다.
해외시장의 점유는 현대엘리베이터의 성장과도 큰 연관이 될 것 같습니다.
* 결론
현대엘리베이터는 국내 40% 이상의 점유율을 보이고 있습니다.
그러나 4년간 매출액과 영업이익은 정체되었습니다.
꾸준히 자본의 상승은 있지만 크지 않습니다.
그렇기에 현재 주가가 중요한데 PBR 1.86 정도로 고평가입니다.
분명 최근 4년간 PBR이 1.6 이하로 내려간 적이 없는 만큼
투자에 큰 부담이 없을 수도 있습니다.
그러나 회사 더 성장하지 못한다면,
2018년처럼 단순히 투자 공급으로 주가 상승을 기대해야 합니다.
그렇기에 시장 확대가 일어날 것인가로 투자를 정하면 좋을 것 같습니다.
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