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카카오주식거래 분석

by 나만의 주식방법 2021. 3. 19.
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카카오주식거래 분석

카카오 주식(2021.03.19)

* 최근 소식

 

기업 카카오는 많은 분들이 아시는 회사로 디지털 전환을 주 업무로 하고 있는 회사입니다.

스마트폰의 메신저도 사람들의 대화를 디지털 상황으로 만든 것이며,

카카오 택시나 카카오 뱅크와 같은 것은 직접 택시를 잡아야 하는 상황을 간소화시키고

은행업무를 디지털로 전환시켜 효율성을 높였습니다.

 

 

최근의 기사를 보시게 되면, 카카오가 렌터카 중개사업도 뛰어드는 것을 알 수 있습니다.

기존에 카카오에 친숙한 고객이 많기 때문에 시장에서 영향력을 끼치는 것도 금방이지 않을까 싶습니다.

 

카카오 택시의 경우는 최근에 유료 요금제 변환을 시도했는데요,

택시 기사분들의 비용이 더 들긴 하지만 손님을 받기가 쉽기 때문에 카카오 택시를 포기하기는 쉽지 않을 거 같습니다.

많은 사람들이 카카오 택시 어플을 통해 택시를 잡는 한, 이 부분에서는 독점적 위치라고 생각됩니다.

 

이와 같이 다양한 부분에서 디지털화를 진행하는 회사가 바로 카카오입니다.

디지털전환이 수익이 되는 이유는 경제성장 자체가 효율의 증가로 이루어지기 때문인데요,

예를 들면 컨테이너의 발명은 큰 경제발전의 효과를 가져왔습니다.

이와 비슷하게 디지털화는 판매자와 고객을 더 쉽게 이어줌으로써 시간과 비용을 절약하는 효과가 있죠.

 

 

2021.03.18 데일리한국

다양하게 사업을 넓혀가는 와중이기 때문에 어떤 분야에서 더 성공할 수 있을지 모르지만

일본에서도 웹툰 플랫폼으로 잘 나가고 있으며, 카카오tv를 통해 다양한 콘텐츠를 판매하기 시작했습니다.

이는 단순히 수수료를 먹고사는 기업을 벗어난 모습입니다.

그렇다면 현재의 기업 상황은 어떠한 모습을 보이고 있을까요?

 

 

 

* 재무재표 분석(현재의 기업 상황)

 

기업의 현상황을 제대로 알기 위해서는 재무제표를 보는 것이 필요합니다.

그리고 가장 먼저 봐야 할 것은 매출액과 영업이익입니다.

 

 

카카오 매출액, 영업이익(2017,2018,2019,2020(E))

카카오의 매출액과 영업이익을 보시면,

매출액은 꾸준히 증가하는 모습을 보이고 있고

영업이익 또한 2018년을 제외하면 증가하고 있습니다.

특히, 2020년의 영업이익이 더 발전한 모습을 보이고 있는 것은

카카오가 탄력을 받기 시작했다고 볼 수도 있겠죠.

 

 

카카오 자산,부채,자본총계(2017,2018,2019,2020)

영업이익이 늘어남에 따라 자본 또한 증가하고 있습니다.

자본이 부채보다 2배 정도 많다는 것은 회사의 안정성도 있다고 볼 수 있습니다.

 

 

카카오 영업,투자활동현금흐름(2017,2018,2019,2020)

카카오의 영업활동 현금흐름은 꾸준히 좋아지고 있습니다.

계속해서 성장하는 방향으로 나아가는 것은 긍정적인 신호입니다.

게다가 투자활동도 계속해서 진행 중입니다.

성장에 많은 투자를 하여 미래에 수익 많이 가져오기 위한 모습이라고 여겨집니다.

예를 들어, 카카오 택시와 같은 사업이 처음에는 투자 비용이 많이 들었지만

사람들의 필수적 요소가 됨에 따라 유료 요금제를 실시해 많은 비용을 회수할 것 같습니다.

 

영업이익의 증가가 눈에 띄기 시작했고 성장성에도 많은 투자를 하고 있는 회사입니다.

게다가 카카오라는 브랜드는 사람들에게 익숙하며 삶의 필수적 요소가 된 요소들도 많습니다.

그렇기에 미래성이 보장된다고 볼 수 있는데요,

하지만 주가는 실적에 선행하여 기대를 담고 있기 때문에 고평가인지를 확인해봐야 합니다. 

 

 

카카오 PBR(2017,2018,2019,2020)

기대를 할만한 기업이기 때문에 항상 고평가를 지속하고 있습니다.

1을 넘어 적어도 2에 가까운 모습을 자주 보여왔네요.

그런데 이번에는 6.58이라는 수치를 보여줍니다.

이는 현 자산이 6조 정도이기 때문에 36조 정도의 가치를 주가가 반영하고 있다고 생각하시면 됩니다.

 

확실히, 코로나로  현금이 많이 풀리면서 화폐 가치가 떨어졌고

낮은 금리가 함께 자산시장을 많이 높였기에 가능한 수치가 아닌가 생각됩니다.

그렇기에 확실히 지금의 비용을 내어 주식을 살지는 고민될 수밖에 없습니다.

 

PER의 경우는 회사가 성장하는 추세라서,

영업이익이 어떻게 증가될지 모르기 때문에 크게 신경 쓰지 않았습니다.

 

 

* 핵심 질문(미래성)

 

마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.

이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각하는 것들을 담았습니다.

 

1. 기업의 사업이 사람들이 긍정적으로 생각하는 것인가?

   - 기업의 사람들이 사람들에게 긍정적으로 생각되야하는 것은 중요합니다.

     예를 들어, 친환경 사업은 이익만이 아닌 다른 가치를 가지고 있기 때문에 사람들이 신경 쓰게 됩니다.

     카카오의 경우, 디지털화라는 사업은 사람들의 편의성을 높이는 사업입니다.

     자신의 삶의 질이 중요해진 요즘, 긍정적인 요소를 담고 있는 사업이라고 생각됩니다. 

 

2. 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)

   - 디지털화라는 사업은 경제적 효율이 높아지는 사업입니다.

     더 이상 택시를 잡는데 불필요한 시간이 줄어들었고 선물도 톡으로 보낼 수 있게 됐죠.

 

3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?

   - 카카오 뱅크와 같은 것이 은행으로써 독점적이라 물으면 아니지만, 

     카카오만의 브랜드가 있는 것은 강점이라고 여겨집니다.  

     사실 카카오에서 만든 것들은 대부분 많은 이용자를 모으는데 우선하고 있기 때문에 

     모든 분야에서 독점적 위치는 힘들겠지만 카카오를 주로 이용하는 사람들은 많아질 것으로 여겨집니다.

 

4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?

   - 사실 PBR을 보시게 되면 고평가 되어있음은 분명합니다.

     그리고 이러한 고평가는 단순히 회사의 미래성뿐만 아니라 현금의 유동성도 영향을 미친다고 생각합니다.

     코로나 19 상황으로 인해 현금이 많이 풀리면서 현금의 가치가 떨어졌고

     경기가 좋지 않아 금리도 올릴 수 있는 상황이 안되기 때문에 이러한 고평가로 이어졌다고 여겨집니다.  

 

5. 수출할 수 있는가?(해외시장)

   - 카카오의 해외시장 가능성은 크지 않아 보이지만

     일본에서 웹툰 플랫폼을 성공적으로 이루는 것으로 보아, 불가능한 것도 아닌 것 같습니다.

     또 플랫폼 하나를 만들어 놓음으로써 다양한 사업으로 나아갈 수 있기 때문에

     일본 시장에서는 가능성이 더 생긴 것이 아닐까 싶습니다.

 

 

 

* 결론

 

대한민국에서 카카오를 모르는 사람이 없어지고 있고 네이버와 함께 플랫폼으로써 큰 영향력을 끼치고 있습니다.

디지털화라는 사업 또한 삶의 질을 높이는데, 기여할 것으로 여겨집니다.

하지만 기업의 주가는 고평가 되어있고 모든 사업에서 독점적 위치를 차지하기는 쉽지 않을 수 있습니다.

그럼에도 하나의 브랜드가 된 카카오는 사람들이 자주 이용하는 것을 만들어낼 것이고

이는 수익으로 연결될 것입니다.

 

따라서, 현금 유동성과 금리인하로 이루어진 고평가에서 가격이 싸진다면

매수를 해야 할 주식으로 여겨집니다.

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