CJ CGV 주가전망(주식 투자)
CJ CGV 주가는 올해 초 고점을 찍고 약간 내려온 상태입니다.
코로나 19 백신에 의해 보복 소비가 시작된다면 영화관이 큰 수혜에 받을 수 있을 것으로 예상되고 있는데요,
실제 예상대로 이루어질 수 있을지 다양한 부분을 살펴봄으로써 생각해 보도록 하겠습니다.
주식투자에 괜찮을지 투자 포트폴리오의 넣어도 될 종목 일지 살펴보겠습니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 소식
3. 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
4. 핵심 질문(미래성)
5. 결론
* 기업 소개
CJ CGV는 영화산업을 하고 있으며 영화 상영 업계에서 시장 점유율 1위를 기록하고 있습니다.
다만 코로나로 인해 1위라는 것이 더 안 좋은 모습으로 나타나 버렸는데요,
회복을 할 수 있을지가 관건일 것 같습니다.
* 최근 소식
소식(1)
CJ CGV 1분기 영업 손실이 628억 원으로 나타났습니다.
운영 효율화로 적자 폭을 축소했다고 하는데, 아직도 큰 영업 손실이기는 합니다.
반면 중국 베트남 등 일부 해외시장에서 흑자전환을 이루었다고 합니다.
따라서 국내 시장도 보복 소비가 이루어질 수 있다고 생각하고 올해 하반기를 중요 시점으로 생각하고 있습니다.
소식(2)
코로나 쇼크로 인해 CJ CGV는 3000억 전환사채를 발행했습니다.
이는 코로나로 큰 피해를 입었기 때문에 라고 여겨지는데요,
전환사채의 경우 7월 8일부터 주식으로 바꿀 수 있기 때문에 주당 가치가 희석될 수 있습니다.
그래도 전환사채를 통해서 지금 어려운 시기를 버틸 수 있다면 CJ CGV에게는 좋은 일이라고 생각합니다.
직접 투자를 생각해보기 위해서 현재 상황을 살펴보도록 하겠습니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
매출액과 영업이익을 보시게 되면, 2020년 영업이익의 적자가 너무 눈에 띕니다.
3887억 정도의 적자를 보이며 이전까지 벌었던 것들을 많이 잃은 모습을 보이고 있습니다.
게다가 1분기도 적자 이기 때문에 올해까지는 영업이익의 흑자전환을 하지 못할 것 같습니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산 현황을 보시게 되면 부채가 많이 늘어났다는 것과
자본 총계가 크게 감소했다는 것을 알 수 있습니다.
거의 부채 비율이 20배인데요 이런 재무건전성이 얼마나 안 좋은지 알 수 있습니다.
전환사채로 발행한 이유도 여기에 있다고 여겨집니다.
게다가 자본 총계가 낮기 때문에 2020년 정도의 적자를 기록할 경우,
감자를 해서라도 상장폐지를 막아야 하는 상황이 나올 것으로 여겨집니다.
보복 소비에 기대보다도 먼저 회사가 살아남을 수 있을지가 중요해 보입니다.
3. PER, PBR, 주가
PBR을 보시게 되면 CJ CGV는 계속 고평가를 보여주고 있습니다.
최근에 6 정도의 고평가를 보이고 있는데, 이는 자본 총계가 감소해서 이렇게 된 것으로 여겨집니다.
2021년에도 영업이익이 나지 않을 확률이 높기 때문에
자본 총계가 똑같거나 낮아질 경우, 현재 주가는 비싸다고 볼 수 있습니다.
4. 배당금
CJ CGV의 배당금은 과거 0.5% 정도를 보여주었지만 현재는 없습니다.
당연히 적자가 나는 기업으로서 배당금은 지급할 수 없습니다.
과거 배당금을 토대로 볼 때도 배당금보다는 성장성에 초점을 맞추어 투자하는 것이 맞다고 여겨집니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 영화 사업은 사람들에게 즐길 거리를 제공함으로 긍정적입니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 특별한 기술적 혁신으로 경제 효율을 올리기는 어렵습니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- CJ CGV의 시장 점유율은 1위로 좋은 편입니다. 다만 코로나로 인해 이것이 좋지 않은 모습으로 나타났습니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 PBR 6.6 정도로 고평가입니다. 자본 상승 이루어진다면 괜찮다고 여겨지지만,
2021년 영업이익은 정체나 감소할 것으로 여겨지고 회사가 살아남을 것이 불투명한 상황이므로 쉽게 투자에 나서기가 어렵습니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 현재 해외 시장이 좋은 모습을 회복하고 있기에 괜찮다고 여겨집니다.
* 결론
CJ CGV 영화 사업은 코로나 19로 인해 막대한 피해를 입었습니다.
2020년 기록한 영업이익의 적자는 사실상 지금까지 이루어진 것들을 거의 없애는 결과를 가져왔습니다.
보복 소비로 인해서 살아날 가능성도 있지만 빠른 시기에 회복이 이뤄지지 않는다면
회사 자체의 위기라고 볼 수 있습니다.
따라서 투자하기에 적합하다고 생각하지는 않으며,
이익이 날 수도 있는 2022년도를 중심으로 주가를 보고 투자를 판단하는 것이 더 좋다고 생각합니다.
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