호텔신라 주가 분석(배당금)
* 기업소개
호텔신라는 면세점과 호텔을 중심으로 사업을 하고 있습니다.
이 두 부분은 경기에 따라 성과가 크게 갈리는 부분인데요,
이번 코로나 19로 경기 하락이 심했기 때문에 손해를 많이 봤습니다.
백신을 통한 경기회복으로 다시 주목을 받고 있는데,
주가는 어떤 흐름을 보여주었는지 살펴보도록 하겠습니다.
* 최근 소식
소식(1)
최근 경기관련주들이 관심을 크게 받으면서, 호텔신라에 대해 주목하기 시작했습니다.
코로나 19로 주가도 폭락했던 만큼, 반등을 기대하고 있습니다.
사실 이 글을 쓰는 시점에서는 어느 정도 반영이 되었다고 예상되는데요,
그래도 투자하기에 적합할지를 살펴보도록 하겠습니다.
소식(2)
호텔신라뿐만 아니라 많은 호텔기업들이 연이어 개점하고 있습니다.
코로나 19로 경기가 악화되었지만 국내에서 소비가 증가될 것이라는 예상이 있는데요,
많은 사람들이 해외로 나가지 못하는 만큼, 국내 소비가 증가할 것으로 보고 있습니다.
게다가 최근 소비추세가 flex열풍과 돈의 양보다
경험을 중요시하는 모습으로 변했던 것도 중요 요소인 것 같습니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
호텔신라의 매출액과 영업이익은 2019년까지 좋은 모습을 보여왔습니다.
그러나 2020년 코로나로 인한 직접적인 영향이 크게 나타났습니다.
게다가 2021년 1분기 실적 또한 흑자는 힘들 것으로 예상되고 있으니,
올해 말까지도 완전히 회복하는 것은 불가능할 것으로 보입니다.
대신 코로나 19에서 벗어난다면,
보복 소비가 나타나서 충분히 회복에 이를 것으로 전망됩니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산현황을 보시게 되면, 코로나로 3년 전 모습보다 안 좋아진 모습을 보여주고 있습니다.
부채는 자본의 300% 이상을 기록하고 있으며, 자본총계도 감소하였습니다.
2017년에서 2018년으로 가는 자본흐름이 너무 좋은 모습이었지만
이제는 다시 시작해야 하는 위치에 온 것 같습니다.
3. PER, PBR, 주가
일단 호텔신라의 PER는 적자기 때문에 크게 볼 것이 없습니다.
PBR을 보시게 되면, 계속 높은 고평가의 모습을 보이고 있습니다.
18년 말에 갈 때에는 영업이익이 증가했지만 고평가에서 내려오면서 주가는 하향했고,
19년의 경우에는 자본이 상승했음에도 같은 PBR로 주가는 상승했습니다.
현재 PBR이 5.10 정도인데, 과거 고평가 되었을 때와 비슷한 정도라고 보입니다.
그렇기에 영업이익이 개선되더라도 고평가로 주가는 개선되지 않을 가능성도 있습니다.
지금 당장의 이익을 바란다면, 다시 한번 생각해봐야 할 것입니다.
4. 배당금
적자가 났음에도 배당금은 지급하는 것으로 되어있습니다.
하지만 0.2%로 아주 미미 한 모습이며, 과거도 높지 않습니다.
배당은 신경 쓰지 말아야 할 종목이라고 여겨집니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 호텔신라의 사업은 면세점과 호텔&레저 부분입니다.
크게 부정적이거나 긍정적이거나 하지 않는 것 같습니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 특별한 기술적 혁신을 없을 것으로 여겨집니다.
수요가 제일 중요한 사업이라고 생각합니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- 호텔신라는 시장에서 좋은 모습을 보이고 있다고 생각합니다.
그러나 코로나 19로 큰 타격을 받았으며,
그럼에도 호텔을 개점함으로 시장을 넓혀가려고 하고 있습니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 PBR 5.10 정도로 고평가 되어있습니다.
비슷한 정도의 고평가가 3년 전에 있었고
이 상황 속에서 영업이익이 늘었지만 주가는 올라가지 않았습니다.
이는 같은 모습이 반복될 수 있다는 것을 말해줍니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 신라호텔은 위탁경영방식으로 수출하고 있습니다.
그러나 아직 큰 영향이 있는 것으로 보이지는 않습니다.
* 결론
호텔신라는 경기회복이 예상되면서 많이 관심을 받은 종목입니다.
경기회복과 큰 관련이 있는 면세점과 호텔 운영을 하고 있습니다.
결국 코로나 19에 의해 많은 피해를 입을 수밖에 없었으며,
이는 자산현황을 4년 전보다 악화시키는 결과를 가져왔습니다.
2021년 1분기도 적자가 예상되는 만큼 올해에도 완전한 회복은 어려워 보입니다.
지금보다 자본의 현황이 안 좋아진다면, 주가의 하락 가능성도 있습니다.
게다가 PBR은 5.10로 고평가의 모습을 보이고 있으며,
과거 고평가에 있었을 때에 영업이익이 좋아졌음에도 주가는 오르지 못한 적이 있습니다.
이에 봤을 때에 당장의 투자이익을 얻는 것은 쉽지 않아 보입니다.
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