스튜디오드래곤 주가 분석
* 기업소개
스튜디오드래곤은 CJ ENM의 드라마 사업본부의 분할로 이루어진 기업입니다.
코스닥 10위 정도의 시가총액을 지니고 있으며 유명한 드라마들을 많이 만들었습니다.
최근 OTT가 엄청난 인기를 끌면서 OTT경쟁이 심화되었고
이에 따라 OTT에 납품하는 제작사 업체의 가능성도 높게 평가되고 있습니다.
스튜디오드래곤이 드라마 제작에서는 최고라고도 볼 수 있기 때문에
주목을 계속 받을 수밖에 없는 종목이라고 생각합니다.
* 최근 소식
소식(1)
스튜디오드래곤의 2021년 1분기 영업이익이 높아질 것으로 예상됩니다.
게다가 최근에 중국 시장에 있던 디즈니가 한국시장에도 오면서,
중국 진출까지 가능할 것으로 여겨졌습니다.
OTT가 다양해진 만큼 스튜디오드래곤의 입장은 더욱 좋아진 것 같습니다.
소식(2)
웹툰 제작사인 와이랩과도 협력하는 모습을 보이고 있습니다.
과거 네이버와도 주식을 교환했는데,
이를 통해서 많은 웹툰 IP를 가질 수 있게 되었습니다.
어느 정도 인정받고 있는 웹툰들을 얻을 경우,
인기가 높아질 가능성이 높기 때문에 긍정적이라고 생각합니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
스튜디오드래곤의 매출액을 보시면, 계속된 증가를 보이고 있습니다.
매출액은 시장을 넓히는 것과도 같다고 보이기 때문에
매우 긍정적인 모습이라고 여겨집니다.
다만, 영업이익이 큰 폭으로 증가되지는 못했습니다.
제작과정에서 비용이 더 드는 경우가 있음으로 영업이익이 큰 증가는 아니었지만
시장이 넓어지는 만큼 미래는 더욱 밝다고 여겨집니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산현황을 보시더라도 자본의 꾸준한 상승이 눈에 띕니다.
부채에 비해 자본이 더 크기에 자본안정성도 높습니다.
미래에도 영업이익의 증가와 자본 상승이 예상되는 만큼,
주가만 괜찮다면 투자하기 좋은 종목이라고 생각합니다.
3. PER, PBR, 주가
최근 주가에 따른 PER과 PBR을 보시게 되면,
생각보다 많이 높다고 여겨질 수 있습니다.
PBR일 고평가 된 만큼 PER도 높은 상황이지만
영업이익이 개선된다면 금방 줄일 수 있는 모습이기도 합니다.
게다가 스튜디오드래곤의 연간 PBR을 보시면 매번 고평가였습니다.
자본이 작은 만큼 이러한 고평가는 큰 문제가 있다고 보기는 어렵습니다.
과거 6.46에 이른 적도 있기 때문에
영업이익이 개선되는 상황에서 5 정도는 괜찮다고 생각합니다.
4. 배당금
스튜디오 드래건의 배당금은 지급되지 않습니다.
성장하는 회사인 만큼 주가 상승을 기대해야만 합니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- 스튜디오드래곤의 드라마 제작사업은 최근에 와서 더 긍정적인 모습을 보이고 있습니다.
당연히 드라마가 문제가 될 시에는 좋지 않은 시각을 보이긴 하지만,
OTT 시장이 넓혀지는 가운데서 긍정적으로 여겨집니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 기술적 혁신으로 드라마 제작비용의 감소는 가능할 것으로 생각하지만
이 부분에 투자를 하고 있는지는 불확실합니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- 시장에서 높은 점유율을 보인다고 여겨집니다.
과거부터 유명한 드라마를 계속 만들었으며, 최근에 나온 빈센조도 좋은 반응을 보이고 있습니다.
웹툰 IP를 확보한 만큼 더욱 기대되는 모습이라고 생각합니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 고평가라고 볼 수 있습니다.
그러나 자본이 크지 않은 만큼 영업이익의 개선될 경우 큰 문제가 되지 않습니다.
과거에도 일정 수준 이상의 고평가를 보여왔기 때문에 높다고 볼 수는 없습니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- OTT의 확장으로 인해 수출도 긍정적입니다.
넷플릭스의 확장도 디즈니의 진출도 스튜디오드래곤에게는 긍정적으로 여겨집니다.
* 결론
스튜디오드래곤은 드라마 제작사로 지금까지 유명한 드라마들을 많이 만들었습니다.
게다가 최근에는 OTT의 확장으로 인해 드라마 수요가 늘어난 상황입니다.
웹툰 IP를 얻는 투자를 하면서 이를 통해 더욱더 영업이익을 개선한다면
현재 주가는 고평가로 볼 수 없으며,
그렇기에 투자도 긍정적으로 여겨집니다.
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