CJ프레시웨이 주가 분석(배당금)
* 기업소개
CJ프레시웨이의 주력사업은 급식 시장을 이루는 푸드 서비스업과 식자재 유통업입니다.
코로나 19로 인해 위탁급식 사업이 큰 타격을 입었었는데요,
백신으로 인해 경기가 살아나면 좋은 모습을 되찾지 않을까라는 생각이 듭니다.
주가는 이를 반영했을지 한 번 살펴보도록 하겠습니다.
* 최근 소식
소식(1)
최근 프레시웨이는 농가와 계약재배를 통해 식자재 유통을 원활하게 하고자 합니다.
지난해가 4만 3000톤 정도였고 올해는 4만 7000톤 정도라고 하네요.
계약재배의 경우, 가격과 환경에 대한 위험성을 감소시키고
원가를 절감하는데 도움이 될 경우가 많다고 합니다.
이러한 계약재배를 계속 늘려나갈 것 같습니다.
소식(2)
국내 8개 대형 그룹들이 단체급식 일감을 나누기로 했습니다.
CJ 그룹 내의 일감도 개방하기 때문에 CJ프레시웨이도 손해이지 않을까 생각하기 쉬운데요,
CJ프레시웨이는 계열 매출이 10% 수준밖에 안된다고 합니다.
그렇기에 이러한 모습이 더 이익을 올릴 수 있다고 여겨집니다.
* 재무제표 분석(현재의 기업 상황)
1. 매출액과 영업이익
CJ프레시웨이의 매출액과 영업이익은 계속적인 성장을 보이다가
최근에 있었던 코로나19로 인해 큰 폭으로 감소했습니다.
급식 사업을 많이 하다 보니 코로나는 큰 영향을 미칠 수밖에 없었습니다.
2021년 1분기도 적자가 예상되는 가운데,
흑자를 내기위해서는 백신에 의한 집단방역을 기다릴 수밖에 없어보입니다.
2. 자산, 부채, 자본총계
자산의 현황을 보시게 되면, 부채가 자본에 비해 300%를 형성하고 있습니다.
자본이 꾸준히 상승하다가 영업이익의 감소로 정체되면서,
재정의 안전성은 낮아졌다고 보여집니다.
경기 활성화가 중요한 요소인 것은 틀림없어보입니다.
3. PER, PBR, 주가
PBR을 중심으로 살펴보시겠습니다.
과거 2.62의 고평가에서 계속된 하락을 보여주고 있습니다.
자본이 상승하지 않았기에 주가도 계속 하락했음을 알 수 있습니다.
그래도 최근에는 PBR이 1.5를 기록하면서 조금 회복된 모습을 보이고 있는데요,
자본이 작은 만큼, 이 정도의 고평가는 이어질 것으로 예상됩니다.
그렇기에 자본 상승만 일어난 다면, 주가 상승은 충분히 일어날 것으로 여겨집니다.
대신 경기회복이 내년으로 가능할지가 핵심으로 여겨집니다.
경기회복이 빠르게 일어나지 않을 경우, 주가도 올라가지 않을 수 있기 때문입니다.
4. 배당금
CJ프레시웨이는 이전에는 계속 배당을 해왔습니다.
사실 1% 되지 않기 때문에 큰 편으로 볼 수는 없는데요,
이번에는 적자를 기록한 만큼 배당은 쉬어갈 것으로 예상되고 있습니다.
* 핵심 질문(미래성)
마지막으로, 5가지 질문을 통해 사업을 바라보고자 합니다.
이 질문들은 제가 생각하기에 투자에 중요한 요소라고 생각되는 것들입니다.
1. 기업의 사업을 사람들이 긍정적으로 생각하는가?
- CJ프레시웨이의 사업은 위탁급식과 식자재 유통업입니다.
먹는 것과 관련된 만큼 위생에만 문제가 일어나지 않는다면, 긍정적으로 여겨질 것입니다.
2. 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가는 사업인가? (마차-자동차, 컨테이너 벨트 등)
- 기술적 혁신으로 경제적 효율이 올라가기는 힘들어 보입니다.
특별한 기술력의 증가도 음식 사업에서는 쉽지 않아 보이며,
다만 유통업에서 기계를 통한 효율의 가능성은 있다고 생각합니다.
3. 시장에서 독점적 위치(압도적인 기술력, 시장 장악)를 차지하는가?
- CJ프레시웨이의 점유율은 그렇게 높다고 보이지 않습니다.
매출액과 영업이익에서도 다른 기업들에 비해 크다고 여겨지지 않습니다.
그래도 병원 위탁급식 시장 1위는 좋은 모습이라고 생각합니다.
4. 지금의 주가는 고평가 되었는가?
- 현재 주가는 PBR 1.5를 기록하고 있으며, 고평가입니다.
그러나 자본이 작은만큼 PBR 1.6이 평범했기에 큰 문제는 없어 보입니다.
경기회복을 통한 자본 상승은 주가를 올려줄 것으로 예상됩니다.
5. 수출할 수 있는가? (해외시장)
- 수입, 수출 부분에서 식품안전시스템 인증도 받았고
해외 식자재 수출 채비도 이루고 있다고 합니다.
현재는 수출이 거의 없다고 볼 수 있기에, 지금부터의 모습을 지켜봐야 할 것 같습니다.
* 결론
CJ프레시웨이는 위탁급식과 식자재 유통업을 중심으로 하는 기업입니다.
그러나 코로나 19로 인해 급식이 이뤄지지 않으면서, 많은 피해를 입기는 했습니다.
그럼에도 충분히 경제회복이 일어날 때에는 좋은 성과를 보일 것으로 예상되며,
따라서 현재 주가가 미래 투자의 방향을 가른다고 생각합니다.
PBR1.5 정도로 기록하며, 괜찮은 모습의 주가를 보이고 있습니다.
그럼에도 코로나 19로 경기가 빨리 좋아지지 않는다면,
적자가 늘어나서 기업 운영에는 악영향으로 이어질 것입니다.
사회가 코로나로부터 벗어날 시기를 생각해서 투자하면 좋을 것 같습니다.
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